Warner Bros. Discovery, matriz de HBO y CNN, volvió a rechazar la oferta de adquisición hostil lanzada por Paramount Skydance y recomendó a sus accionistas respaldar el acuerdo ya pactado con Netflix, al considerar que la propuesta rival ofrece un valor menor y conlleva riesgos financieros significativos.
De acuerdo con información de Bloomberg, la directiva de Warner Bros. señaló que la oferta de Paramount es “inferior” e “inadecuada”, por lo que reiteró su apoyo al convenio con el gigante del streaming. Este acuerdo contempla la venta de los negocios de estudios y streaming de Warner Bros. a Netflix, así como la escisión de sus canales de cable —entre ellos CNN y TNT— en una empresa independiente.
Paramount, propietaria de CBS y Nickelodeon, apeló directamente a los accionistas de Warner Bros. con una propuesta para adquirir la totalidad de la compañía, en un movimiento que intensificó la competencia con Netflix por hacerse de uno de los estudios más emblemáticos de Hollywood y de HBO, considerada una de las joyas de la televisión mundial.
Las preocupaciones del directorio
El consejo de administración de Warner Bros. expresó diversas inquietudes respecto a la oferta de Paramount, entre ellas la incertidumbre en su financiamiento y la posibilidad de que la operación se cancele en cualquier momento. Paramount es controlada por el multimillonario del software Larry Ellison y su hijo David Ellison, quienes, según Warner, no han garantizado de forma suficiente el respaldo de capital necesario.
En una carta dirigida a los accionistas, el directorio advirtió que el compromiso financiero de 40 mil 700 millones de dólares estaría respaldado por “un fideicomiso revocable desconocido y opaco”, con documentos que presentan “vacíos y limitaciones” que podrían poner en riesgo a la empresa y a sus inversionistas.
Comparación de ofertas
Paramount propuso 30 dólares por acción en efectivo por Warner Bros., incluyendo sus canales de cable. En contraste, el acuerdo con Netflix contempla 27.75 dólares por acción, combinados entre efectivo y acciones de Netflix, además de una participación en la nueva compañía que concentrará los canales de cable.
No obstante, Warner Bros. subrayó que la oferta de Paramount incluye restricciones relevantes, como limitaciones para refinanciar deuda, así como el pago de una penalización de rescisión de 2 mil 800 millones de dólares a Netflix si se cancelara el acuerdo vigente.
“La oferta de Paramount sigue siendo inferior a la fusión con Netflix”, sostuvo el directorio, que de manera unánime recomendó mantener el acuerdo con la plataforma de streaming, al considerar que ofrece mejores términos y menor riesgo para los accionistas.
Reacción del mercado
Netflix también envió una carta a los accionistas de Warner Bros. reiterando las ventajas de su propuesta. “La junta directiva de Warner Bros. Discovery reiteró que el acuerdo de fusión con Netflix es superior y que nuestra adquisición beneficia a los accionistas”, afirmó Ted Sarandos, codirector ejecutivo de la compañía.
En las operaciones previas a la apertura del mercado, las acciones de Warner Bros. retrocedían 1.1%, mientras que los títulos de Netflix avanzaban 1.4% y los de Paramount caían 1.8%, reflejando la tensión que persiste en una de las negociaciones más relevantes de la industria del entretenimiento.
